Após ganhar a segunda divisão em 2003 era grande a expectativa de que o Uberaba voltasse a brilhar no cenário estadual e nacional. Com uma folha de pagamento modesta, que girava em torno de 60 mil reais mensais, o clube apostava no toque de Midas do técnico Aderbal Lana e no acerto das contratações para brilhar no campeonato mineiro de 2004. Mas o Colorado treinou junto por apenas duas semanas e não foi bem. Apesar de uma campanha regular, onde fez jogos equilibrados com todas as equipes, o Colorado terminou em 11º lugar, em um torneio que contava com quatorze participantes e rebaixava os quatro últimos. Apesar disso o Colorado teve bons momentos, como o empate por 0x0 no Mineirão com o Cruzeiro de Rivaldo e a vitória por 4x3 sobre o Mamoré, em Patos de Minas, em um jogo eletrizante. No último jogo, bastava ao Colorado uma vitória para terminar o campeonato em um honroso oitavo lugar e escapar do rebaixamento. Mas o Valério, que disputava a permanência no campeonato com o Uberaba, segurou o 0x0 e rebaixou o Colorado, que ainda tentou, na justiça, a permanência na elite do futebol mineiro, por supostas irregularidades na escalação do jogador Sérgio Bigode pelo Guarani e Luizinho, pela URT. Mas o Tribunal de Justiça Desportiva da Federação Mineira de Futebol preferiu não comprometer a classificação do campeonato.
.
A campanha do Colorado em 2004:
13 jogos, 3 vitórias, 4 empates, 6 derrotas, 18 gols marcados e 22 gols sofridos.
Colocação: 11º lugar